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涨势大概率不可持续 铁矿石进一步上行空间有限


更新时间:2021-07-04  

  供应方面,上周外矿发运环比小幅回升,澳洲发运维持平稳,巴西发运回升明显,其中VALE发运创年内次高水平;

  需求方面,本周钢厂高炉产能利用率小幅下降,但分品种产量继续上行,虽然市场关于钢厂限产传闻不断,但目前除唐山地区有部分限产外,其他地区基本维持着较高开工率,铁矿石需求维持旺盛;

  总体而言,近期铁矿石港口库存持续下降反映出目前总量上供需阶段性偏紧,且本周山西地区因矿山事故要求省内地下矿区全部停产检查,加剧供应端担忧,偏强格局延续。

  上周五6月11日,黑色系商品全线大涨,铁矿石期货主力合约涨近6%,已连续两周保持上行趋势。此外,铁矿石价格表现也优于黑色系其他品种。中信建投期货张少达认为主要原因有以下几个方面:

  二是全球铁水产量创出疫情前新高,而四大矿山铁矿石产量恢复缓慢,铁矿石供需偏紧。

  上述几方面中期难以改变,铁矿石期货价格易涨难跌。后期铁矿石价格下行风险主要还是在国内政策层面,特别是限产政策,建议投资者多加关注。

  ①澳洲发运连续不及预期,系主要矿山港口检修所致。旺季将至,市场预期澳洲冲量预期不明显,后续澳洲的发运情况需要持续跟踪

  ②需求端,淡季将至,铁水产量小幅回落。进口矿周消耗量2108万吨,以疏港量推算的铁矿石需求为2088万吨,铁水产量推算的铁矿石需求为2405万吨,较上周小幅回落。

  ③综合看,短期政策扰动极大,交易难度加大。目前应该主要关注海外需求和国内终端情况。欧美热卷价格仍然偏强,短期海外需求仍能形成拉动。目前国内需求在高位走平,有边际放缓的可能。

  从供需面看环比改善,本期到港下降,www.303123.com!铁矿库存延续下降,考虑到季末冲量,后期供应将维持高位。近期市场传言钢厂将进一步限产,铁矿在库存下降,和钢厂利润扩张的预期下,盘面上涨修复基差。但现货受到钢厂利润抑制,预计进一步上涨空间有限。

  第一,综合国内外情况看,国内外需求都无法对铁矿石价格形成支撑。68kjcom开奖现在直播。国内方面,今年地产拿地、开工始终不及预期,用钢需求边际下滑。基建方面由于地方政府去杠杆是今年的重要工作,地方债发行进度整体偏慢。后期专项债大概率用于置换城投债,这导致整个基建资金受限。加之目前经济压力偏小,过年难有意愿继续刺激基建。因此,地产和基建对于钢铁终端需求支撑不足。海外方面,美国疫苗接种加速,随着全民免疫出行增加,预计美国居民服务业消费将对耐用消费品消费形成挤压,这将导致对钢铁的需求边际放缓。

  第二,供给方面,由于目前铁矿石价格处于历史高位,中小矿山投产积极性提高,预期下半年中小矿山将贡献3000万吨额外产能,对供给构成一定压力。但是短期市场对澳洲矿山旺季是否继续冲量存疑,可能对铁矿供给造成一定扰动。综合供需两方面看,由于需求回落是主要矛盾,预计后期铁矿石价格将震荡下行。

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